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- 分类：成功案例
- 发布时间：2021-03-26 13:08:58
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概要:
详情
（本方案参照2020年1月至2021年3月期间的汇率市场情况，制定期权避险方案）
表一：2020年1月至2021年3月汇率市场情况
| 报单日期 | 报单汇率 | 结算日期 | 结算汇率 | 行权价 |
| 2020/1/2 | 6.9588 | 2020/4/1 | 7.123 | 6.95 |
| 2020/2/1 | 7.0140 | 2020/5/1 | 7.1372 | 7 |
| 2020/3/1 | 6.9627 | 2020/5/30 | 7.126 | 6.95 |
| 2020/4/1 | 7.1230 | 2020/6/30 | 7.0686 | 7.1 |
| 2020/5/1 | 7.1372 | 2020/7/30 | 7.0028 | 7.1 |
| 2020/6/1 | 7.1260 | 2020/8/30 | 6.8477 | 7.1 |
| 2020/7/1 | 7.0661 | 2020/9/29 | 6.816 | 7.05 |
| 2020/8/1 | 6.9824 | 2020/10/30 | 6.6943 | 6.95 |
| 2020/9/1 | 6.8366 | 2020/11/30 | 6.5827 | 6.8 |
| 2020/10/1 | 6.7478 | 2020/12/30 | 6.5049 | 6.7 |
| 2020/11/1 | 6.6875 | 2021/1/30 | 6.4748 | 6.65 |
| 2020/12/1 | 6.5501 | 2021/3/1 | 6.4675 | 6.55 |
出口公司
A公司：2000万美元/月需转换成人民币。
风险敞口：人民币升值不利
表二：2020年A公司每月汇兑损益比较
| 每月汇兑损益(万人民币） | ||
| 报单日期 | 不避险 | 本专案 |
| 2020/1/2 | 328.40 | 217.06 |
| 2020/2/1 | 246.40 | 134.18 |
| 2020/3/1 | 326.60 | 215.20 |
| 2020/4/1 | -108.80 | -113.97 |
| 2020/5/1 | -268.80 | -114.20 |
| 2020/6/1 | -556.60 | -114.02 |
| 2020/7/1 | -500.20 | -113.06 |
| 2020/8/1 | -576.20 | -111.72 |
| 2020/9/1 | -507.80 | -109.39 |
| 2020/10/1 | -485.80 | -107.96 |
| 2020/11/1 | -425.40 | -107.00 |
| 2020/12/1 | -165.20 | -105.00 |
说明：
2020年1月2日不避险面对的是2020年4月1日的汇率（在2020年1月还未知），1月份汇兑损益为：
（7.1230-6.9588）× 2000 万美元 = 328.4 万人民币（获利）
本产品在1月2日购买一份行权价为6.95的期权，即汇率锁定为6.95（2020年1月2日已知行权价），90天后结算汇率为6.9588，高于6.95，不行权，避险后损益为：
（7.1230-6.9588）× 2000 万美元 - 6.9588×2000 万美元×0.8% = 217.06 万人民币（获利）
同理，2020年6月1日，90天后不避险面对的是2020年8月30日的汇率，为6.8477，2020年6月1日的汇兑损益为：
（6.8477-7.1260）× 2000 万美元 = -556.6 万人民币（亏损）
本产品服务在6月1日锁定90天后汇率为7.1（2020年6月1日已知行权价），90天后结算汇率为6.8477，低于7.1，行权，扣除期权费用后损益为：
（7.1-7.1260）× 2000 万美元 - 7.1260×2000 万美元 × 0.8% = -114.02 万人民币
避险优势显著。
下图列出2020年度每月避险与不避险损益比较，通过对比，本专案相对于不避险的优势非常显著：
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