企业汇率套期保值工具

一、·企业汇率套期保值工具

二、企业汇率套期保值产品概述

（一）远期结售汇

产品简介:远期结售汇是指银行与企业约定在未来某一日期或某一时间段(期限大于两个工作日)以约定价格、金额进行人民币与外币的兑换交易，其中远期结汇是指企业将外汇卖给银行，远期售汇是指企业向银行购买外汇。

功能特点:规避汇率波动风险，锁定未来交割的汇率，“保护”进出口企业利润。

适用场景:适用于未来存在结售汇需求的各类业务场景以及外币资产负债风险套期保值的各类场景,应用范围较广。

（二）外汇掉期

产品简介:银行与企业约定在一前一后两个不同的交割日期，以不同的汇率进行金额相同、方向相反的两次本外币交换。按照交割方向不同，分为“近端结汇/远端购汇”外汇掉期和

“近端购汇/远端结汇”外汇掉期业务。

功能特点:一次性锁定外币资金收付在期初和期末的兑换汇率，便利企业灵活调剂本外币资金,满足企业流动性管理需要。

适用场景:适用干存在跨境资金收付汇双向流动、跨币种投资等币种错配需求的企业。人民币外汇掉期

（三）外汇期货

产品简介:外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。

功能特点:标准化的合约；价格公开、公平、公正；流动性好；套保期限调整灵活等。

适用场景:适用于拥有境外实体；未来存在结售汇需求的各类业务场景以及外币资产负债风险套期保值的各类场景,应用范围较广。

（四）人民币外汇期权

概念：外汇期权是指期权的买方在支付给期权的卖方一笔期权费后，获得一种可以在合约到期日或期满前按事先确定的汇率，即执行价格，购买或出售某种货币的权利。当汇率变动对买方有利时，他就选择按执行价格买进或卖出该种外汇资产，当汇率变动对买方不利时，他就选择不行使期权，即放弃买卖该种外汇资产的权利。期权的卖方有义务在买方要求履约时，卖出或买讲期权买方欲买进或卖出的外汇资产。

特点：

（1）外汇期权交易是一种权利交易。外汇期权的买方有权利但不承担义务，外汇期权的卖方只有义务但不享有权利，所以外汇期权买卖双方的权利和义务是不对称的。

（2）期权费不能收回。 期权费相当于保险费，期权的买方必须向卖方一次性地支付这笔费用，以弥补卖方在汇率上可能遭受的损失。无论期权的买方是否执行期权，期权费概不退回。期权费的水平由现行汇率、执行价格、期权的有效期、利率的波动、期权的供求关系等决定。

（3）期权买方享有风险有限而收益无限的好处。对于期权的买方而言，他所承担的最大风险就是所支付的期权费。当他发现执行合约对自己不利时。他会选择放弃权利，仅损失期权费。相反，当他发现执行合约对自己有利时，他会选择行使权利，并且有可能赚取无限收益。当然，与此相对应，期权的卖方获得的最大收益是所收取的期权费，而一旦期权买方在价格对其有利时执行了期权，卖方就要遭受较大的风险损失。

分类:按交易方向可分为买入期权和卖出期权按合约类型可分为看涨期权和看跌期权，按行权时间分为欧式期权、美式期权，按标的价格分还有亚式期权等。

1、买入外汇期权

产品简介:企业支付期权费，获得在未来按照约定日期、约定汇率、约定数量进行结售汇交易的权利。

功能特点:一是当汇率变动不利于企业利益时，通过行权规避汇率波动风险:二是当汇

率变动有利干企业利益时，可选择不行权，相比远期等产品具有灵活性:三是需要支付期权费,增加套保成本。

适用场景:适用于各类套期保值场景适合风险偏好较低、有一定外汇衍生品交易经验

(如远期产品) 愿意通过支付期权费以获得汇率保护的企业。

2、卖出外汇期权

产品简介:企业收取期权费，有义务在未来按照约定日期、约定汇率、约定数量进行结售汇交易。

功能特点:一是企业收到期权费，有利于降低套保成本二是当汇率变动有利于企业利益时,银行行权,企业必须按照原先约定价格进行结售汇交易，失去灵活选择的空间。

适用场景:适用干各类套期保值场景适合有一定外汇衍生品交易经验(如远期产品)的

企业。

3、外汇期权组合对买入和卖出期权进行组合，以满足企业个性化汇率避险需求。